Roger Kerr表示国际油价下滑，国际市场开始押注美国通胀已经见顶！

本文来源：NZ每日财经

新西兰本地外汇专家Roger Kerr本周表示国际市场开始押注美国通胀已经见顶：

由于ISM制造业和PMI服务数据强于预期（不是真的强，调查结果没有之前预测的那么弱），美元在上周初升至110.77的新高。经济数据被视为美联储最近几周再次收紧货币政策的理由。

然而，自那时以来，美元因获利回吐和过去三天美国股市的反弹回落至108.50区域。有迹象表明，面对新出现的证据表明美国通胀增长在7月已经达到顶峰，并且年通胀率可能与前六个月的上升速度一样快，金融和投资市场开始质疑美联储加强鹰派的基调。我们一直认为，过去六个月的美元升势将在美国通胀见顶并向下反转时见顶并反转方向。

由于美元兑所有货币普遍走强，纽币兑美元在9月7日跌破关键的0.6000的水平。然而，当时纽元的后续抛售并不明显，此后随着市场避险情绪减少，华尔街连续三天上涨，纽元已回升至0.6100。

美联储仍将在9月21日的下一次FOMC会议上将官方利率上调0.75%，但这不会推动美元再次回升，因为这次升息的80%已被利率市场定价。美联储理事将不会再发表关于在未来10天内将利率维持在更高水平必要性的更多演讲和声明。

市场将完全关注本周三9月14日公布的美国8月CPI通胀数据，市场普遍预测8月通胀将比7月下降0.10%。价格下降将导致年通货膨胀率从8.50%降至8.10%。全球油价急剧回落至每桶90美元以下，以及航运/货运成本下降将阻止食品价格上涨，这将减少总体通胀数字。房屋租金也被认为是按通胀指标核心部分速度增长的止损点。预测8月份通胀下降0.10%以上的结果将对美元不利。

虽然美联储更新的经济预测在21日会议上对明年利率的“点状图”预测将描绘出通胀风险仍然很高的图景，但从CPI数据得出的不断演变的经济证据将是通胀已经见顶，通胀风险正在降低。

货币市场对美元走势的定价将首先参考美国10年期国债收益率的水平。由于美国数据显示经济急剧放缓，债券收益率从6月中旬的3.50%高位跌至8月初的2.60%。由于美元被市场抛售，新西兰元/美元汇率当时飙升至0.6450。上周，由于美联储的鹰派言论，债券收益率被迫回升至3.34%，美元攀升至新高。由于市场得出结论认为，在美国经济迅速变化的情况下，美联储再次远远落后于曲线，本周公布的通胀数据可能会导致债券收益率再次下跌。

回看本地利率市场，由于国际市场开始押注美国通胀见顶，导致债券收益率下滑，新西兰本地批发利率市场也受此影响开始下滑。

虽然一年期批发利率受影响较小，只是从近期高点的4.22%下滑7个基点到4.15%，仍然与央行8月的预测非常接近。

不过两年批发利率已从近期高点的4.39%下滑20个基点至4.19%，体现出市场近期认为通胀已经见顶的可能性也越来越高。

如果美国和新西兰下一次的通胀数据均低于上一次的数据（新西兰统计局将于10月18日公布下一次CPI数据），则很大程度证明通胀已经见顶，而各国央行的通胀压力也会减轻很多。这将被认为利率很可能已经触顶，即接下来即使新西兰央行再上涨100个基点的OCR，对于新西兰本地的短期固定利率也不会有任何影响，因为当前银行的固定利率水平已经被提前定价好了。即市场已经把OCR将升至4%的预期定价在了当下的固定房屋贷款利率中。

10月18日对于新西兰本地借款人将是极其重要的一天！

原文链接

相关阅读

去年新西兰房价涨幅世界第二，今年已滑落至接近吊车尾的位置

Tony Alexander最新调查显示，新西兰房市可能离触底不远了

注：凡新西兰中文先驱网引用、摘录或转自其他媒体的作品， 本网对其观点、真实性和知识产权恕不负责。新西兰中文先驱网致力于帮助文章传播，希望能够与作者建立长期合作关系。 若有任何问题请联系news@chnet.co.nz。

chineseherald.co.nz All Rights Reserved 版权所有

(责编：charles)